该基金围绕已确立全球比较优势的高端制造业产业链进行安排(我国重要产业多采取融入全球产业链的模式)

8月1日,重阳投资“新能源板块估值过热”的观点在市场迅速发酵。重阳投资发布了一份声明,“对于目前炙手可热的新能源行业,我们认为目前的估值过高,短期内无法警惕过度拥挤的交易风险。”这一想法首先出现在重阳投资的官方账户上,此后在各种社交媒体平台上传播。

新能源估值泡沫再发“口水战”!重阳投资“千字檄文”炮轰!网友质疑心理作祟“想上车,所以唱空”

无独有偶,最近持有类似观点的,还有中信建投策略陈国团队和国元证券策略团队。

中信建投指出,从拥挤程度来看,近期轨道热度有所下降,但仍处于相对较高的水平。国元策略认为,新能源汽车+风光板块,前期更多的增加降低了性价比,短期内可能反复出现波动风险。

相反,在今天上午,以创业板为代表的新兴板块领涨两市,新能源领头羊“国王”宁德时报拉升近5%,截至当日收盘,上涨5.17%,收于534.92元。许多公共基金经理对新能源持坚定的乐观态度。

早在2021 11月30日,一位公开募股投资总监在一次投资者直播中表示,“一些热门曲目今年取得了惊人的收益,估值可能已经透支了未来2-3年的业绩增长!”揭开新能源电路估值争议的帷幕。

2021 1月8日,同一位民营宁泉资产创始人杨,相继发表了轰击新能源泡沫的《千言万语》。随着事件的愈演愈烈,另外两位私募股权界人士也卷入了辩论——灰色资产明确立场“支持”,神农投资陈宇“回归”。

随着市场的争议,2021 12月3日,“宁王”达到峰值692元,以宁德时报为首的新能源板块开始一路下跌,直到2022年4月25日,宁德时报修正达到43%,目前市值蒸发峰值6944亿元。

在同花顺页面的评论部分,一些网民质疑“空车”的心理效应,“我想上车,所以我唱空车”,而其他人则强烈支持,“最后,有人说了实话,但没有人听。”

这场争论再次上演,类似的情节,又会带来什么风波

现在,“千言万语”正在轰炸新能源泡沫

“当前新能源行业火热,我们认为当前估值较高,短期内要警惕过度拥挤的风险。”重阳资产在“寻找高度分化的阿尔法机会”的文章末尾指出。

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在回顾了5、6和7月的市场后,提出部分新能源板块反弹超过40%,新能源领先标准翻了一番,并指出了后续趋势的分歧。

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从2021年初的市场跌势序列出发,回顾了各板块的调整幅度,并指出新能源板块在去年12月见顶,随后进行了回调,与今年4月的低点相比,回调幅度超过40%,而本轮反弹与新能源指数有关,相对于市场,超额回报率超过40%。

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新能源电路拥挤,短期内可能反复波动

在中信建投证券研究公司的公开账户中,陈国战略团队发布了一份题为“繁荣第一,估值第二,拥挤第三”的研究报告。

中信建投在总结行业板块后指出,繁荣是A股投资逻辑的第一维度,是核心驱动因素,估值是软约束因素的第二维度,拥挤是交易水平和波动相关因素。

人气、估值、拥堵水平归纳为三个方面,目前风电、光伏和新能源汽车等行业景气度仍有明显优势,整体估值尚未出现泡沫,但拥堵水平较高,特别是最近一些小公司更为明显,整体看如果因拥挤而出现波动回档,大概率并不是转折点的中期趋势,但这一过程需要区分经济支持和部分主题炒作,后者可能有巨大的回调,并且可能无法修复回调后的短期。

许多基金经理继续展望未来

关于市场是否过热的问题,基金经理们也对新能源循环持乐观态度,只有时间似乎能够证实这一分歧。

在管规模684.72亿的广发基金经理刘格松看来,从5月初以来的市场来看,预计最悲观的阶段可能已经结束,系统性风险或已全部释放,基本趋势有望再次成为核心资产定价,或可能在下半年资本市场呈现丰富多彩的结构性。该基金围绕已确立全球比较优势的高端制造业产业链进行安排。在前十大重量级股票中,以小康股票、龙基绿色能源、JA太阳能科技、亿维锂能源、阳光电力等新能源产业链为主。


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