此外,矿山供应仍然稳定,预计后期国内矿石供应将更加充足,有望填补海外缺口

CFC金属研究

本报告完成时间| 2022年8月5日

市场回顾

锌价一夜之间大幅上涨,伦敦金属交易所锌价一度飙升8.5%,为今年3月8日以来的最高日内涨幅。上海国内锌价也随之上涨,主要合约在盘中触及25000元/吨左右,但随后迅速回落至24500元/吨以下。

基本分析

从海外锌的基本面来看,当前欧洲地区面临更大的交货风险。LME锌锭的总库存最近已降至约70000吨,而去年同期的库存超过240000吨。从库存结构来看,LME锌锭的库存主要集中在亚洲交货仓库,而欧洲交货仓库的库存只有25吨,基本处于零库存状态。非常低的库存导致了现货溢价的上升,0-3升的LME锌锭已经超过每吨126美元,溢价近4%。因此,一旦供给方面出现新的动荡,欧洲的供给困境将进一步加深。在门店销售比例非常小的情况下,价格对供应的弹性将继续增强,即使是很小的供应扰动也会对价格产生很大影响。

在中国,整个锌市场仍处于去库存过程中,七地SMM的社会库存已降至137700吨,接近三年来的最低水平。然而,国内下游需求依然疲软,初始运营率没有明显提高。特别是涨价后,下游收货情绪不佳,近期国内现货溢价明显疲弱。因此,随着冶炼产量萎缩,国内现货库存的下降可能更多地来自供应方面的边际变化。

此外,矿山供应仍然稳定,预计后期国内矿石供应将更加充足,有望填补海外缺口

政策建议

总体而言,海外仍有供应中断,但鉴于自去年以来冶炼厂已关闭或减少,绝对影响有限。此外,矿山供应仍然稳定,预计后期国内矿石供应将更加充足,有望填补海外缺口。同时,考虑到全球经济的下行压力,建议冶炼或采矿企业逐步建立远期销售以保持价值。

[行业资讯]


1e

发表评论

Copyright 2002-2022 by 天天顺物流供应链官网(琼ICP备2022001899号-3).All Rights Reserved.